Display mode (Doesn't show in master page preview)
  • Error loading navigation: TermSet not found

19 ตุลาคม 2561

เศรษฐกิจต่างประเทศ

เศรษฐกิจจีนไตรมาส 3/2561 ชะลอตัวลง แม้จะมีการเร่งส่งออกและการผ่อนคลายทางการเงิน... จับตาความท้าทายที่คงทยอยส่งผลกระทบที่ชัดเจนในปีหน้า (มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3767)

 ตัวเลขเศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่ 3/2561 ซึ่งขยายตัวชะลอลงมาอยู่ที่ร้อยละ 6.5 YoY และเป็นอัตราการขยายตัวต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2552 นั้น เป็นผลมาจากการผลิตในภาคอุตสาหกรรม (Industrial production) ที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางประเด็นข้อพิพาททางการค้าที่มีแนวโน้มจะทวีความรุนแรงมากขึ้น ประกอบกับการบริโภคภาคครัวเรือนมีแนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่องจากไตรมาสที่ 2/2561 อย่างไรก็ดี ผลของการเร่งการผลิตของภาคอุตสาหกรรมนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2/2561 มีช่วยประคองภาพรวมของการส่งออกในไตรมาสที่ 3/2561 ให้ยังคงขยายตัวร้อยละ 11.2 YoY โดยเฉพาะการเร่งส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ซึ่งช่วยประคับประคองเศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่ 3/2561 ให้ยังเติบโตได้ร้อยละ 6.5 YoY

             มองไปในช่วงที่เหลือของปี 2561 การขยายตัวของเศรษฐกิจจีนในไตรมาส 4/2561 อาจจะชะลอลงจากไตรมาส 3/2561 อันเป็นผลจากมาตรการกีดกันการค้าของสหรัฐฯ ที่เข้มข้นขึ้น รวมทั้งผลจากมุมมองภาคการผลิตที่ส่งสัญญาณไม่สดใสซึ่งสะท้อนผ่านดัชนี PMI ที่ชะลอลงต่อเนื่อง แต่คาดว่าภาคเศรษฐกิจจริงบางส่วนจะได้รับการประคองจากการลงทุนของภาครัฐ ตลอดจนมาตรการสนับสนุนการบริโภคภายในประเทศ อันจะมีส่วนช่วยทำให้เศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่ 4/2561 เติบโตได้ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 6.2 YoY และทำให้การขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีนทั้งปี 2561 ยังคงยืนหยัดอยู่ได้ที่ร้อยละ 6.6

             อนึ่ง การอัดฉีดสภาพคล่องในระบบการเงินจีนท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ประกอบกับค่าเงินหยวนที่ใกล้แตะ 7 หยวนต่อดอลลาร์ฯ ซึ่งเป็นแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญอาจทำให้การดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของทางการจีนในระยะข้างหน้ามีข้อจำกัดมากขึ้น

             ประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดคงเป็นพัฒนาการของเศรษฐกิจจีนในปี 2562 ที่จะขึ้นอยู่กับความเข้มข้นของมาตรการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ที่อาจจะทวีความรุนแรงขึ้น ประกอบกับขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายการเงินของจีนที่มีข้อจำกัดมากขึ้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่าเศรษฐกิจจีนในปี 2562 จะคงอยู่ในทิศทางที่ชะลอลง โดยคาดว่าจะเติบโตได้ในกรอบร้อยละ 6.0-6.4 นอกจากนี้ สภาพคล่องภายในประเทศที่ตึงตัวขึ้น คงจะทำให้ปัญหาหนี้ของภาคธุรกิจกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง และจะนำไปสู่ความท้าทายเชิงนโยบายของทางการจีนต่อไปในอนาคต

ดูรายละเอียดฉบับเต็ม


เข้าสู่ระบบ / สมัครสมาชิก

หรือ

กรอกรหัสจากการทำแบบสำรวจ


เศรษฐกิจต่างประเทศ