การประชุม 10 ส.ค. : คาดเฟดคงดอกเบี้ย ท่ามกลางการขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของเศรษฐกิจ (มองเศรษฐกิจฉบับที่ 2901)

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ประเมินว่า คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงจะมีมติให้ตรึงอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ไว้ที่ร้อยละ 0.00-0.25 ตามเดิมในการประชุมรอบที่ 5 ของปีในวันที่ 10 สิงหาคม 2553 เพื่อประคับประคองโมเมนตัมการขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯให้สามารถเกิดขึ้นได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่แรงกดดันราคาและการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ก็สร้างความยืดหยุ่นให้เฟดสามารถยืนนโยบายที่ผ่อนคลายไว้ได้อย่างต่อเนื่องต่อไป ทั้งนี้ สิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด คงจะได้แก่ แถลงการณ์หลังการประชุม ที่จะบ่งชี้ถึงมุมมองและท่าทีของเฟดที่มีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯและการดำเนินนโยบายในระยะถัดไป ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ที่เฟดอาจพิจารณาดำเนินมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติมผ่านการใช้เครื่องมือทางการเงินเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องให้กับภาคส่วนที่ยังประสบปัญหาการเข้าถึงแหล่งเงินทุน โดยเฉพาะธุรกิจขนาดเล็ก

อย่างไรก็ดี เนื่องจากมติคงอัตราดอกเบี้ยของเฟด เป็นสิ่งที่ตลาดคาดหมายไว้แล้วล่วงหน้า ดังนั้น จึงไม่น่าจะมีผลกระทบต่อการดำเนินนโยบายของทางการไทย ตลอดจนความเคลื่อนไหวของตลาดเงินตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศมากนัก โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า มีโอกาสที่การปรับสมดุลนโยบายการเงินของทางการไทยจะเกิดขึ้นอีกในระยะที่เหลือของปีนี้ โดยเฉพาะถ้าเครื่องชี้เศรษฐกิจที่สำคัญของไทยยังคงมีพัฒนาการที่ดีอย่างต่อเนื่องและความเสี่ยงทางการเมืองไม่ได้ยกระดับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแนวทางการดำเนินการดังกล่าว ยังถูกคาดหมายว่าคงจะสามารถช่วยลดแรงกดดันจากการปรับตัวเร่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในช่วงท้ายปีนี้ต่อเนื่องถึงต้นปีหน้าด้วยเช่นกัน ทั้งนี้ เครือธนาคารกสิกรไทยยังคงประเมินว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยมีแนวโน้มจะถูกปรับขึ้นเป็นร้อยละ 2.00 ณ ปลายปี 2553