ประชุมเฟด 1-2 พ.ย. 59 ...จับตาการสื่อสารของเฟดที่อาจตอกย้ำโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธ.ค. 59 (มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3644)

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0.25-0.50% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐฯ (FOMC) รอบที่ 7 ของปี 2559 ในวันที่ 1-2 พฤศจิกายน 2559 เพื่อรอประเมินภาพพัฒนาการการฟื้นตัวของตลาดแรงงาน และทิศทางเศรษฐกิจในภาพรวม อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้ว่า ถ้อยแถลงหลังการประชุมรอบนี้ อาจส่งสัญญาณถึงการเตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระยะใกล้ๆ ซึ่งอาจหมายถึงการประชุม FOMC รอบสุดท้ายของปีในวันที่ 13-14 ธันวาคม 2559 ทั้งนี้ ด้วยพัฒนาการของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แม้จะยังค่อนข้างปะปน อาจส่งผลให้เฟดรอความชัดเจนของข้อมูลเศรษฐกิจก่อนที่จะตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ เฟดน่าจะหลีกเลี่ยงการสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด เพื่อไม่ให้ภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบเชิงลบ เนื่องจาก ตลาดยังไม่ได้คาดการณ์ถึงโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้มากนัก โดยตลาดมองความเป็นไปได้แค่ 17% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้

สำหรับผลต่อไทย สัญญาณที่บ่งชี้ถึงการเตรียมคุมเข้มของเฟดหากเกิดขึ้นในการประชุมครังนี้ อาจส่งผลบางส่วนต่อกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย โดยเฉพาะในกลุ่มตลาดประเทศเกิดใหม่ หลังจากที่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความน่าสนใจมากขึ้น ซึ่งในท้ายที่สุดแล้ว คงจะส่งผลให้ค่าเงินของประเทศตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะเงินหยวน สกุลเงินอื่นในเอเชีย และเงินบาทปรับอ่อนค่าลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ก็คงทยอยปรับตัวขึ้นตาม แต่สำหรับการดำเนินนโยบายการเงินของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) นั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า กนง. คงไม่น่าจะมีการปรับเปลี่ยนจุดยืนของนโยบายการเงินตามการดำเนินนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เนื่องจากธปท. ยังคงมีเครื่องมืออื่นๆ ที่จะใช้ดูแลสภาพคล่องของระบบการเงินไทยให้อยู่ในระดับที่เพียงพอต่อความต้องการของภาคธุรกิจและประชาชนในประเทศ ขณะที่ ทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยน่าที่จะยืนในระดับต่ำต่อเนื่องเพื่อช่วยประคองการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงหลายเดือนข้างหน้า